Al Hawadeth for Arab Americans

اليوم :
  • :
  • :

ترامب يخشى رفع معدلات الفائدة الأمريكية

تاريخ النشر: 8/27/2018 12:49:40 PM

ترامب يخشى رفع معدلات الفائدة الأمريكية

 أغسطس/اب 2018

 

يضع الاقتصاد الكلي الحديث قيمة كبرى لفكرة استقلالية البنك المركزي الذي يجلس في الأعلى بعيداً عن الشجار السياسي، حيث يفترض أن يستخدم محافظو تلك البنوك أسعار الفائدة لإدارة الاقتصاد بين التضخم والركود.

ويرى تحليل نشرته وكالة "بلومبرج فيو" أن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يحظى بالقليل من فهم الاقتصاد الكلي الحديث، حيث عبر عن أسفه أكثر من مرة تجاه قيام رئيس الاحتياطي الفيدرالي "جيروم باول" برفع معدلات الفائدة في الوقت الذي يتسارع فيه أداء الاقتصاد الأمريكي.

ولكن السؤال؛ ما السبب وراء قلق ترامب إزاء معدلات الفائدة؟، فبالرغم من قيام "باول" بإقرار 5 زيادات إلا أن أسعار الفائدة لا تزال متدنية بحسب المعايير التاريخية.

 

وتُعد أحد الأسباب وراء شعور ترامب بالقلق وهو اعتقاده بأن معدلات الفائدة المنخفضة سوف تساعده في الفوز بحربه التجارية.

ومن المحتمل أن السبب في ذلك هو رغبة ترامب أن يكون الدولار أضعف، فعندما تكون معدلات الفائدة منخفضة فإن النظرية تشير إلى أن الأموال تميل للخروج من الولايات المتحدة لأماكن تقدم معدلات عوائد أفضل.

وتطلب التدفقات الرأسمالية الخارجة بيع العملة الأمريكية الأمر الذي يدفع قيمة الدولار للهبوط وبالتالي يتسبب في جعل صادرات الولايات المتحدة أرخص والواردات أكثر تكلفة.

ومن المرجح أن يكون هناك سبباً آخر بشأن تفضيل ترامب لمعدلات الفائدة المنخفضة وهو مكافحة الضرر الاقتصادي الناجم عن الحرب التجارية.

ومن المتوقع أن يعاني المصنعين الأمريكيين من الرسوم على الصلب والمدخلات الأخرى في حين سيتأثر مزارعي الولايات المتحدة سلباً من الردود الانتقامية من جانب الصين والدول الأخرى الغاضبة من سياسات ترامب العدوانية.

ويترتب على ذلك حدوث تباطؤ في الاقتصاد أو حالة من الركود والتي سيكون ترامب هو الطرف الملام فيها.

وبطبيعة الحال، يريد الرئيس الأمريكي معدلات فائدة منخفضة من أجل تعزيز الاقتصاد ومساعدته على تجاوز العاصفة.

ولكن هناك سبب آخر، حيث يمكن لارتفاع معدلات الفائدة حتى لو كان معتدلاً أن يكشف نقاط الضعف التي نشأت في الاقتصاد الأمريكي ويقلل من التوسع الاقتصادي الحالي.

وتاريخياً، مر وقت طويل منذ أن كانت الولايات المتحدة تعاني من الركود، لكن من منظور بعض النظريات فإن التوسعات الاقتصادية الطويلة تميل إلى التسبب في تراكم الديون السيئة في النظام والتي في النهاية لا يتم سدادها ما يتسبب في إعادة البلاد إلى الركود.

وتوضح الأبحاث أنه عندما تضيق الفوارق بين عوائد الديون الأكثر خطراً وسندات الخزانة الأمريكية، فإن التباطؤ غالباً – ولكن ليس دائماً - يحدث في غضون عامين لاحقين.

واعتبارًا من العام الحالي، فإن هذه الفروقات تبدو ضعيفة إلى حد ما.

 

وبشكل طبيعي فإن السؤال هو؛ أين يمكن أن تتراكم الديون السيئة؟، وخلال مناظرة أجريت مؤخراً اقترح تحليل نشرته الوكالة سابقاً أن الإجابة قد تكمن في الميزانيات العمومية للشركات الأمريكية.

وعلى الرغم من أن الشركات المالية لا تزال أقل مديونية مقارنة مع فترة ما قبل الأزمة المالية إلا أن ديون الشركات غير المالية وصلت إلى مستويات قياسية مرتفعة كنسبة إلى الناتج المحلي الإجمالي.

 

ويوضح تحليل نشره موقع "ذا ويك" سبباً إضافياً للشعور بالقلق، حيث أن ديون الشركات ليست هي الأمر الوحيد الذي يتزايد لكن كذلك حصة الديون الخطرة في النظام آخذة في الارتفاع.

وتوصلت الأبحاث أيضاً إلى أن الديون الخطرة هي مؤشر على وجود خطر اقتصادي في المستقبل، فعلى الرغم من انخفاض إصدار الديون التقليدية غير المرغوب فيها إلا أن هناك أنواع أخرى من الإقراض الخطر للشركات يتزايد.

وتتزايد قروض الرافعة المالية - القروض المقدمة للشركات والتي لديها بالفعل الكثير من الديون المصدرة - بأكثر من تعويض الانخفاض في السندات غير المرغوب فيها.

 

وتعمل ديون الرافعة المالية على زيادة المخاطر فحتى وإن كانت الشركة تبدو ذات أداء جيد وتمتلك تصنيف ائتماني إيجابي يمكن أن يتم إجبارها بشكل سريع على التعثر عن السداد من خلال تراجع صغير إذا كان لديها الكثير من الرافعة المالية.

وبالإضافة إلى ذلك، فإن سندات الدين متوسطة التصنيف التي يتم تصنيفها بشكل أفضل بقليل من نظيرتها غير المرغوب فيها ويمكن أن تتحول بسهولة إلى سندات غير مرغوب فيها حال سوء الأحوال بشكل طفيف، شهدت صعوداً بأكثر من 120% منذ عام 2011.

وانخفض الاقتراض من قبل الشركات الآمنة بالفعل، وهو ما يعني أن سوق ديون الشركات بشكل عام يبدو الآن محفوف بالمخاطر، كما يشير تحليل لـ"بلومبرج أوبونيون".

 

وبالنسبة للوقت الحالي، فإن الأرباح ترتفع مما يسمح للشركات بدعم مدفوعات معدلات الفائدة المرتفعة التي تتطلبها الديون الضخمة والمتنامية.

لكن من غير المرجح أن يستمر هذا الوضع إلى الأبد، حيث أن الانكماش الاقتصادي أو ارتفاع أسعار الفائدة التي جعلت من الديون أكثر تكلفة يمكن أن يتسبب في تعثر عن السداد للشركات الأمريكية ذات الرافعة العالية المرتفعة.

ومن شأن مستويات الديون الكبيرة أن تزيد فرص حدوث الركود الاقتصادي.

ومن الطبيعي أن يرغب ترامب في تجنب مثل هذا السيناريو الأمر الذي من شأنه أن يخفض معدلات قبوله وقد يؤدي إلى مكاسب انتخابية للديمقراطين.

وربما يكون الشبح الذي يلوح في الأفق بشأن موجة من تخلف الشركات عن سداد الديون أحد الأسباب التي تجعل الرئيس الأمريكي يهاجم بنك الاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على النمو.

 

المصدر مباشر: تحرير – سالي إسماعيل

إقرأ أيضاً

الاحتياطي‭ ‬الفيدرالي‭ ‬الأمريكي‭: ‬اقتصادنا‭ ‬يظهر‭ ‬تقدما‭ ‬لكنه‭ ‬لم‭ ‬يتعاف‭ ‬تماما

الاحتياطي‭ ‬الفيدرالي‭ ‬الأمريكي‭: ‬اقتصادنا‭ ‬يظهر‭ ‬تقدما‭ ‬لكنه‭ ‬لم‭ ‬يتعاف‭ ‬تماما واشنطن‭- ‬أ‭ ‬ف‭ ‬ب‭: ‬أعلن‭ ‬الاحتياطي‭ ‬الفيدرالي‭ ‬الأمريكي‭ ‬أن‭ ‬اقتصاد‭ ‬البلاد‭ ‬يظهر‭ ‬بوادر‭ ‬تقدم،‭ ‬لكن‭ ‬هذه‭ ‬البوادر‭ ‬ليست‭ ‬كافية‭ ‬لإنهاء‭ ‬سياسات‭ ‬التيسير‭ ‬المالي‭ ‬التي‭ ‬طبقت‭ ‬العام‭ ‬الماضي‭.‬ وأعلنت‭ ‬اللجنة‭ ‬الفدرالية‭ ‬للسوق‭ ‬المفتوحة‭ ‬التابعة‭ ‬للبنك‭ ‬المركزي‭ ‬بعد‭ ‬اجتم...

أين ومن هم الاكثر ثراءا في العالم؟

في دراسة كاترينا بوشهولز في موقع ستاتيستا ان الولايات المتحدة الامريكية في عام 2018، كان موطنا لأكثر من 8.5 مليون شخص ممن يسموا بالأفراد ذوي الملاءة الصافية العالية وبمجموع أصول بقيمة 22.68 تريليون دولار أمريكي. وجاء في المرتبة الثانية في القائمة الصين التي تاتي ثانيا بحوالي 1.2 مليون شخص من ذوي القيمة الصافية العالية 4.99 تريليون دولار أمريكي. وعندما يتعلق الأمر بالبلاد التي بها أسرع زيادة في ا...

هل عملة شيا الصينية الرقمية هي البيتكوين القادم؟

الحوادث لعرب أمريكا: يصل عدد العملات الرقمية المشفرة حول العالم ما يزيد عن 5000، بقيمة سوقية تجاوزت 2 تريليون دولار، وعملة البيتكوين، أول عملة مشفرة، تستحوذ على الحصة الأكبر منها بمقدار 45 بالمئة تقريبا. وقد ظهرت فكرة "العملات الافتراضية"، ومنها "بيتكوين" في اليابان نهاية 2008، ولم تحصل على تغطية قيمتها من الذهب أو العملات الأجنبية، وليست لها علاقة بالمصارف المركزية. وفي تطور لافت اطلقت العمل...

عملة‭ ‬بتكوين‭ ‬تهبط‭ ‬إلى‭ ‬أقل‭ ‬من‭ ‬40‭ ‬ألف‭ ‬دولار‭ ‬وإثريوم‭ ‬تهوي

عملة‭ ‬بتكوين‭ ‬تهبط‭ ‬إلى‭ ‬أقل‭ ‬من‭ ‬40‭ ‬ألف‭ ‬دولار‭ ‬وإثريوم‭ ‬تهوي واصلت‭ ‬بتكوين‭ (‬bitcoin‭) ‬النزول‭ ‬في‭ ‬موجة‭ ‬تقلب‭ ‬مستمرة‭ ‬منذ‭ ‬أسبوع،‭ ‬لتتراجع‭ ‬دون‭ ‬حاجز‭ ‬40‭ ‬ألف‭ ‬دولار‭ ‬اليوم‭ ‬الأربعاء،‭ ‬إذ‭ ‬فاقمت‭ ‬أنباء‭ ‬عن‭ ‬فرض‭ ‬مزيد‭ ‬من‭ ‬القيود‭ ‬على‭ ‬معاملات‭ ‬العملات‭ ‬المشفرة‭ ‬في‭ ‬الصين‭ ‬مخاوف‭ ‬سابقة‭ ‬أثارتها‭ ‬تغريدات‭ ‬من‭ ‬إيلون‭ ‬ماسك‭ ‬رئيس‭ ‬تسلا‭ (‬Tesla‭...

شظايا صواريخ قطاع غزة المحاصرة تطال قطاعات إسرائيلية اقتصادية مهمة

شظايا صواريخ قطاع غزة المحاصرة تطال قطاعات إسرائيلية اقتصادية مهمة رام الله – الأناضول : تلقى الاقتصاد الإسرائيلي صواريخ المقاومة الفلسطينية المنطلقة من قطاع غزة، بكثير من الضرر في عديد من القطاعات، أبرزها الطيران والسياحة والتأمين والطاقة.وحتى الصواريخ التي اعترضتها القبة الحديدية، فإن آثارها تبدو حاضرة بوضوح على بعض القطاعات، فليس ضروريا أن يسقط الصاروخ على أحد الأهداف حتى تظهر تبعات...

البيتكوين، العملة الرقمية نشأتها وحكمها الشرعي في الاسلام

الحوادث لعرب أمريكا، اعداد عدنان خليل: العملة الرقمية او المشفرة البيتكوين الواحد منها يساوي لحظة كتابة التقرير في 14 نيسان ابريل 2021، 63,528.50 دولار أمريكي. وهي اول عملة رقمية ظهرت في الأسواق وتبعتها الاف العملات الرقمية. كيف نشأت العملة الرقمية وأين وصلت؟ في عام 1998 تحدّث وي داي Wei Dai بتدوينة عن فكرة نظام لعملة مشفّرة و تتواجد بالكامل في الإنترنت، حيث تصبح العملة تحكم نفسها من خلا...

الأميركيون‭ ‬سيتلقون‭ ‬أولى‭ ‬الشيكات‭ ‬ضمن‭ ‬خطة‭ ‬بايدن‭ ‬للتحفير‭ ‬الاقتصادي‭.. ‬كم‭ ‬قيمتها؟

الأميركيون‭ ‬سيتلقون‭ ‬أولى‭ ‬الشيكات‭ ‬ضمن‭ ‬خطة‭ ‬بايدن‭ ‬للتحفير‭ ‬الاقتصادي‭.. ‬كم‭ ‬قيمتها؟ قال‭ ‬مسؤولون‭ ‬في‭ ‬وزارة‭ ‬الخزانة‭ ‬الأميركية‭ ‬إن‭ ‬الدفعات‭ ‬الأولى‭ ‬من‭ ‬حزمة‭ ‬التحفيز‭ ‬التي‭ ‬أقرها‭ ‬الرئيس‭ ‬جو‭ ‬بايدن‭ ‬أخيرا‭ ‬ستُحول‭ ‬لمستحقيها‭ ‬هذا‭ ‬الأسبوع‭.‬ وأضاف‭ ‬المسؤولون‭ ‬أن‭ ‬إجراءات‭ ‬تحويل‭ ‬دفعات‭ ‬بقيمة‭ ‬1400‭ ‬دولار‭ ‬لكل‭ ‬شخص‭ ‬بدأت،‭ ‬وأن‭ ‬دفعات‭ ‬أخرى‭ ‬ستح...

القطاع‭ ‬المصرفي‭ ‬الإماراتي‭... ‬قنبلة‭ ‬موقوتة؟

القطاع‭ ‬المصرفي‭ ‬الإماراتي‭... ‬قنبلة‭ ‬موقوتة؟ الحوادث‭ / ‬الاخبار تكتّلت‭ ‬مجموعة‭ ‬عوامل‭ ‬لـ«تحاصر‮»‬‭ ‬اقتصاد‭ ‬الإمارات‭ ‬في‭ ‬دوامة‭ ‬ضغوط،‭ ‬تُبيِّن‭ ‬المعطيات‭ ‬المتوفرة‭ ‬أن‭ ‬تجاوزها‭ ‬سيكون‭ ‬بطيئاً‭ ‬وعلى‭ ‬مراحل،‭ ‬بخلاف‭ ‬الإيقاع‭ ‬السريع‭ ‬للأزمتَين‭ ‬الصحية‭ ‬والنفطية،‭ ‬وتداعياتهما‭. ‬وفي‭ ‬قلب‭ ‬دوامة‭ ‬الضغوط‭ ‬هذه،‭ ‬يقبع‭ ‬القطاع‭ ‬المصرفي‭ ‬الذي‭ ‬تضرّر‭ ‬...

أسعار‭ ‬النفط‭ ‬تتراجع‭ ‬وسط‭ ‬تخوف‭ ‬من‭ ‬فقدان‭ ‬السيطرة‭ ‬على‭ ‬كورونا

أسعار‭ ‬النفط‭ ‬تتراجع‭ ‬وسط‭ ‬تخوف‭ ‬من‭ ‬فقدان‭ ‬السيطرة‭ ‬على‭ ‬كورونا الحوادث‭ / ‬الأناضول‭-‬تراجعت‭ ‬أسعار‭ ‬النفط‭ ‬الخام‭ ‬في‭ ‬تعاملات‭ ‬الثلاثاء‭ ‬المبكرة،‭ ‬وسط‭ ‬تخوفات‭ ‬من‭ ‬فقدان‭ ‬سيطرة‭ ‬حكومات‭ ‬دول‭ ‬رئيسة‭ ‬كالولايات‭ ‬المتحدة‭ ‬والهند‭ ‬والبرازيل،‭ ‬على‭ ‬تفشي‭ ‬وباء‭ ‬كورونا‭.‬ وارتفعت‭ ‬حدة‭ ‬الإصابات‭ ‬بالفيروس‭ ‬في‭ ‬الولايات‭ ‬المتحدة‭ ‬–‭ ‬أكبر‭ ‬مستهلك‭ ‬للنفط...

وكالة الطاقة: أزمة الطيران تبقي الطلب على النفط دون مستويات ما قبل كورونا حتى 2022

وكالة الطاقة: أزمة الطيران تبقي الطلب على النفط دون مستويات ما قبل كورونا حتى 2022 الحوادث : الجزيرة : رويترز قالت وكالة الطاقة الدولية اليوم الثلاثاء إن الطلب على النفط يتعافى من أكبر انخفاض في التاريخ في 2020، لكن التراجع في قطاع الطيران بسبب المخاوف من فيروس كورونا يعني أن العالم لن يعود إلى مستويات طلب ما قبل الجائحة حتى عام 2022. وقالت وكالة الطاقة في تقريرها الشهري «توقعا...

الأستثمار وخطط التقاعد(المعاش)

الأستثمار وخطط التقاعد(المعاش) Retirement Plans الكثير من الأسئلة التي تصلني عندما اتكلم عن التقاعد (Retirement)(الخروج على المعاش) تاتيني من اشخاص كبار في السن وغالبا ما تكون الأسئلة متعلقة بالمساعدات الحكومية التي تدفعها الدولة لمواطنيها عندما يصلوا الى سن ال 65 سنة او 67 سنة والتي تسمى ب السوشيال سيكورتي (Social Security) وطبعا ماتدفعه الدولة الى المواطنين حينما يصلوا الى هذا السن هو نسبة من...

ECONOMY

...

أسعار النفط لعام 2019

النفط العالمي 2019.. توقعات بفائض معروض وزيادة مخزون هائلة كتب مجدي صبحي في صحيفة العين انه قبل انتهاء العام الماضي 2017 كانت الآمال مزدهرة في زيادة مستوى النمو الاقتصادي العالمي خلال 2018، ومن ثم ارتفاع نمو الطلب على النفط. كما كانت منظمة "أوبك" وحلفاؤها سجلوا نجاحا ملحوظا في خطتهم بخفض الإنتاج، مع تحقق هدفهم بخفض مستوى المخزون لدى الدول المستهلكة، إلى ما يقرب من متوسط هذا المخزون خلال الأعو...

ترامب يخشى رفع معدلات الفائدة الأمريكية

ترامب يخشى رفع معدلات الفائدة الأمريكية أغسطس/اب 2018 يضع الاقتصاد الكلي الحديث قيمة كبرى لفكرة استقلالية البنك المركزي الذي يجلس في الأعلى بعيداً عن الشجار السياسي، حيث يفترض أن يستخدم محافظو تلك البنوك أسعار الفائدة لإدارة الاقتصاد بين التضخم والركود. ويرى تحليل نشرته وكالة "بلومبرج فيو" أن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يحظى بالقليل من فهم الاقتصاد الكلي الحديث، حيث عبر عن أسفه أكثر من مر...

المزيد...